Écrit par|Planète
Source|Beduo Finance
Le 19 novembre, Xiamen Yanzhiwu Bioengineering Co., Ltd. (ci-après dénommée « Yanzhiwu ») a réussi l'audience de la Bourse de Hong Kong et a divulgué l'ensemble des informations post-audience (c'est-à-dire le prospectus). CICC et GF Securities en tant qu'entité commune parrainer.
Selon Beiduo Finance, Yanzhiwu a tenté de devenir publique à Hong Kong dès 2011, mais elle a été interrompue en raison de l'incident du « nid d'oiseau venimeux ». Dix ans plus tard, en décembre 2021, Yanzhiwu a soumis un prospectus d'information et prévoyait d'être coté au conseil principal de la Bourse de Shanghai, mais a volontairement retiré le dossier de demande d'introduction en bourse à la veille de la réunion de la Bourse de Shanghai en septembre 2022.
Yanzhiwu a expliqué qu'en raison de l'incertitude persistante dans le processus global d'approbation des actions A, et compte tenu de ses futurs plans de développement commercial et du fait que la cotation à la Bourse de Hong Kong lui fournira une plate-forme internationale pour obtenir des capitaux étrangers, la société Décidé de poursuivre un projet de cotation à la Bourse de Hong Kong.
Après plus de dix ans de planification d'une introduction en bourse, Yanzhiwu a finalement « vu les nuages et le clair de lune ».
1. Les produits purs nids d’oiseaux soutiennent le ciel
Yanzhiwu a déclaré dans son prospectus que la société s'engage dans la recherche, le développement, la production et la vente de produits modernes pour nids d'oiseaux.
Selon les rapports, le portefeuille de produits de Yanzhiwu comprend principalement trois catégories de produits : les produits purs nid d'oiseau, les produits « nid d'oiseau + » et les produits « + nid d'oiseau ». En 2022, Yanzhiwu compte un total de 250 SKU, parmi lesquels il existe 194 types de produits de nid d'oiseau purs dans les quatre grandes séries de produits, y compris le nid d'oiseau en bol, le nid d'oiseau en compote fraîche, le nid d'oiseau officiel en sucre gemme et le nid d'oiseau séché.
En 2020, 2021 et 2022, les revenus de Yanzhiwu étaient respectivement de 1,301 milliard de yuans, 1,507 milliard de yuans et 1,730 milliard de yuans, les bénéfices bruts étaient respectivement de 556 millions de yuans, 727 millions de yuans et 878 millions de yuans, et les bénéfices nets étaient respectivement de 123 millions de yuans. millions de yuans et 206 millions de yuans.
Au cours des cinq premiers mois de 2023, Yanzhiwu a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 783 millions de yuans, soit une augmentation de 12,30 % par rapport aux 697 millions de yuans de la même période de 2022 ; le bénéfice brut était d'environ 406 millions de yuans, soit une augmentation de 12,92 % par rapport à 460 millions de yuans. au cours de la même période de 2022 ; bénéfice net de 100 millions de yuans, soit une augmentation de 19,99 % par rapport aux 838 millions de yuans de la même période en 2022.
En non-IFRS, les bénéfices nets ajustés de Yanzhiwu en 2020, 2021, 2022 et pour les cinq premiers mois de 2023 (ci-après dénommés la « période de reporting ») étaient respectivement de 124 millions de yuans, 194 millions de yuans, 211 millions de yuans. 114 millions de yuans.
Beido Finance a constaté que les revenus de Yanzhiwu proviennent principalement de produits purs nids d’oiseaux. Au cours de la période considérée, les revenus de ses produits purs nids d'oiseaux se sont élevés respectivement à 1,254 milliard de yuans, 1,442 milliards de yuans, 1,638 milliards de yuans et 739 millions de yuans, représentant respectivement 96,4%, 95,8%, 94,7% et 94,3% du chiffre d'affaires total.
Parmi eux, les revenus de Wanyan représentaient la proportion la plus élevée, représentant respectivement 559 millions de yuans, 661 millions de yuans, 673 millions de yuans et 283 millions de yuans, soit 43,0 %, 44,0 %, 38,9 % et 36,2 % des revenus totaux de Yanzhiwu. Au cours de la même période, la part des revenus des nids d'oiseaux frais en compote était respectivement de 24,7 %, 28,1 %, 28,1 % et 27,5 %, ce qui en fait la deuxième catégorie la plus vendue de Yanzhiwu.
2. Dépenser beaucoup d’argent en marketing pour acheter de la popularité
Yanzhiwu a déclaré dans son prospectus qu'elle avait établi un réseau de vente physique géographiquement diversifié, comprenant des magasins indépendants et des magasins de concession. Au 31 mai 2022, Yanzhiwu dispose d'un réseau de vente hors ligne à l'échelle nationale, composé de 91 magasins indépendants et de 214 revendeurs hors ligne, couvrant 614 magasins concessionnaires.
En termes de commerce en ligne, Yanzhiwu a établi des canaux sur les principales plateformes de commerce électronique ou de médias sociaux, et a construit un réseau d'adhésion de clients via des mini-programmes d'adhésion à Yanzhiwu, des plans d'adhésion à Jinyanhui et d'autres méthodes. À la dernière date possible, plus de 1,8 million de clients ont participé à l'inscription des membres de Yanzhiwu.
Afin d'attirer et de fidéliser les consommateurs, Yanzhiwu ne ménage aucun effort en matière de marketing et de promotion. Au cours de la période considérée, les dépenses de vente de Yanzhiwu (frais de vente et de distribution) étaient respectivement de 317 millions de yuans, 399 millions de yuans, 504 millions de yuans et 209 millions de yuans, représentant respectivement 24,4%, 26,5%, 29,1% et 26,6% de son chiffre d'affaires total. .%.
Parmi eux, les dépenses de publicité et de promotion constituent la « plus grande partie » des dépenses de vente de Yanzhiwu. Au cours de la période considérée, ces dépenses se sont élevées respectivement à 236 millions de yuans, 269 millions de yuans, 326 millions de yuans et 125 millions de yuans, représentant 74,3 %, 67,4 %, 64,8 % et 60,0 % de ses dépenses de vente et de distribution.
En d'autres termes, Yanzhiwu a dépensé au total environ 1 milliard de yuans en frais de publicité et de promotion au cours des trois dernières années et demie.
Contrairement aux dépenses de vente élevées, l'investissement de Yanzhiwu dans la recherche et le développement est légèrement « avare ». Au cours de la période considérée, ses dépenses de R&D étaient respectivement de 17,679 millions de yuans, 18,982 millions de yuans, 24,320 millions de yuans et 9,579 millions de yuans. Les taux de dépenses de R&D étaient respectivement de 1,4%, 1,3%, 1,4% et 1,2%, soit moins que une fraction des dépenses publicitaires.
3. Distribution précise de dividendes avant l'introduction en bourse d'environ 460 millions de yuans
Beido Finance a constaté que Yanzhiwu était assez généreux dans le versement de dividendes aux actionnaires.
En 2020, 2021 et 2022, Yanzhiwu a déclaré des dividendes respectivement de 120 millions de yuans, 100 millions de yuans et 80 millions de yuans aux actionnaires d'alors. Tous ces dividendes déclarés au cours de la période d'enregistrement ont été entièrement réglés par virements bancaires versés aux actionnaires.
Le 31 mars de cette année, Yanzhiwu a de nouveau déclaré un dividende de 160 millions de yuans, qui a été entièrement réglé par virement bancaire en avril 2023. Au cours de la période considérée, Yanzhiwu a versé un dividende cumulé d'environ 460 millions de yuans, tandis que son bénéfice net ajusté cumulé au cours de la même période était de 643 millions de yuans. La majeure partie de cette somme va à la direction.
Dans la structure du capital avant cette cotation, le fondateur, président et directeur exécutif de Yanzhiwu Huang Jian, le vice-président et directeur exécutif Zheng Wenbin, le directeur général et directeur exécutif Li Youquan et Xiamen Shuangdanma détenaient collectivement des actions dans le cadre d'un accord d'action concertée. Yanzhiwu détient 41,40 % du capital. actions et est le co-actionnaire majoritaire de la société.
Parmi eux, Huang Jian et le fils de Huang Jian, Huang Junhao, détiennent 21,17 % des actions via Xiamen Shuangdanma, Huang Jian détient directement 1,00 % des actions, Zheng Wenbin et Xue Fengying détiennent respectivement 7,68 % et 1,99 % des actions, et Li Youquan. détient 7,67 % des actions. La plateforme d'actionnariat salarié Jinyan Tengfei Limited Partnership détient 1,89 % des actions.
En outre, Guangyao Tianxiang Limited Partnership détient 13,84 % des actions de Yanzhiwu, Xiamen Jinyanlai Limited Partnership détient 9,61 %, Hongyan Investment Limited Partnership détient 8,96 %, Hu Qiaohong détient 7,61 % et Yangming Kangyi Limited Partnership détenant 3,84 % des actions, Zeng Huanrong détient 3,61 %, Liu Zhen 2,77 % et Huang Jincheng 2,60 %.
Tout en collectant des fonds et en encaissant, Yanzhiwu doit toujours lever des fonds par le biais d'une introduction en bourse même s'il ne manque pas d'argent. Selon certaines informations, il prévoit d'utiliser le produit de la collecte de fonds pour créer de nouveaux laboratoires de R&D et des ateliers pilotes, étendre et consolider son réseau de vente, enrichir les canaux en ligne et mettre à niveau les canaux hors ligne existants, renforcer les efforts de développement de la marque et de promotion marketing, et renforcer l'offre. chaîne, capacités de gestion, etc.