区块链是一个开放式账本，任意有着其副本的人都能看到每一笔交易和地址的余额。按理来说上，因为人们不能根据地址猜出地址的拥有者是谁，此人身在何处，所以该系统是匿名的；但是实际上，一旦分析公司知道了某些地址其背后的真实拥有者，并根据交易痕迹进行追踪，依然可以破获出其他地址主人的真实身份。所以，在现实中，像比特币和以太坊这样的区块链系统实际是伪匿名。
可供分析公司追踪的地方有很多。例如：钱包可以根据有效的区块链分析与IP地址相连接，也可能与另一个进行过KYC的账户进行交易。此外，用户在网站上留下的凭据，用加密货币购买商品的痕迹，都意味着所有者的身份不再是保密的。据报道，美国最大的区块链分析公司Chainalysis已经掌握了比特币上超80%以上用户的线下身份信息，许多以太坊巨鲸的身份信息，也在掌握之中。
例如，一旦某个地址其背后的主人被曝光，他的一举一动都可以被别人记录下来。他花这些币做了什么，他是如何操作发家致富的，他其背后究竟还有多少个地址、资产总额又是多少，这些信息都一览无余。这使得以太坊的「富豪们」在面向真实世界进行交易的时候，不得不多一份小心。
