许多市场参与者都在猜测比特币的未来。可以确定的是，到 5 月中旬，随着新发行的挖矿奖励减半，比特币的潜在抛压将 减少 50% 。供给侧发行量减少 50%，将减少比特币供应量。按比特币协议的代码，这个供应量一直在缓慢下降。这是比特币价格的一个积极催化剂。
减半也改善了需求侧经济，引发积极情绪
有的经济学家可能会说，比特币一文不值，因为它目前太不稳定，无法成为一种有效的价值储存手段;也太慢，无法成为一个有效的支付平台。比特币的极大化者则说，比特币是数字黄金，因为它具有稀缺性。而最终，是市场决定着比特币的价格。
从历史上看，比特币在奔向减半事件时，会出现持续的上行 / 牛市周期 (在此过程中会出现多次严重的价格修正) 。大多数市场参与者都深刻理解这一历史趋势。有些人认定，减半已被比特币价格所反映，但是，除非你能确认，大多数市场参与者已调动了他们的现金头寸，并已达到了目标价格，否则这是无法证明的。市场参与者意见不一，但大部分人都持有一定数量的现金头寸。每个人都知道减半时间，这将在需求侧产生 积极情绪。
这种心理上的积极情绪将使市场参与者预期并准备为上行势头调动现金头寸。每个人都了解此前的比特币减半的情况，每个人都在某个时候错过了比特币的大幅上涨——这也是比特币比其他任何资产拥有更多「囤币者」的原因。囤币者不愿再次遭到打击，错过一次猛涨。这是一个市场，而市场是由人类心理驱动的。比特币市场参与者的心理，在减半之前，是倾向于看涨的。这在比特币的需求侧催生了积极情绪。
机会主义的环境：因可获债务而实现资本化
在比特币网络经历显著或持续的有利的难度调整后，比特币价格见底的可能性增加。这是因为，新挖的比特币现在分配给了最高效、财务状况良好的矿工，并被他们积攒起来。留存矿工获得的比特币数量与关机矿工获得的比特币数量 成正比 。这一罕见的赚钱机会让幸存的矿工积累大量比特币。
许多市场参与者正迅速获得一种新的刺激手段。通过中心化的放贷机构和去中心化的放贷平台，矿工可以用挖出的比特币作抵押，换取现金或稳定币，从而获得债务。现在，矿工也可以持有而不是出售比特币，当然，他们仍要承担电费开支、托管合同、采购更多矿机或进一步扩建基础设施等。总之，这一变化减少了来自网络的抛压，我们相信这将是比特币价格上涨的一个重要催化剂。
当更多的比特币被强手积累起来时，它可能会被长期囤积，也就相当于从网络上移走了一定的供应量。这些经验丰富的矿工以前就目睹过矿工投降，其资产负债表也有强健的比特币数量。许多人在感觉比特币价格较低时，会选择持有。对持有大量比特币的矿工来说，在市场上获得债务将是他们在价格回调期间持有比特币的另一个工具，这将减少抛压，并在回调期间 加速触底 。当然，这也可能是网络的另一个刺激因素，其结果如何值得谨慎观察，因为债务在与过度投机相伴时往往会以悲剧结束。
结合以上三种力量，我们可以预期，随着比特币价格的供给侧和需求侧经济的急剧改善，会产生强大的 乘数效应 。这就是减半能令比特币价格看涨的原因。
当比特币反弹至 7.500 美元——减半之后——矿工投降如何加速触底
在矿工关机 (投降) 后，新挖出的比特币被分配给效率最高的矿工，这将使比特币市场的抛压最小化，因为这些矿工处在远高于盈亏平衡点的状态。矿工关机时，比特币的出售会产生一些摩擦，同样，当比特币上涨时，矿工若想将机器重启，也会产生一些摩擦。许多矿工可能拖欠了几个月的电费、托管费或土地租赁费，如果不支付多月欠费的资金，就 无法重新开机 。这使得比特币的价格上涨更容易，随着价格上涨，新挖比特币中只有一小部分需要出售，以覆盖电力成本 (成本保持不变) ，因为幸存的矿工拥有健康的利润空间。
已关机的矿工无法在比特币价格上涨时同步启动机器。在价格下跌时、亏损经营的矿工不能立即关机，两者是类似的摩擦。当比特币价格在经历重大困难调整后出现反弹时，它为不需关机的高效矿工创造了一个有利环境，他们也将获得蛋糕的更大部分。
当比特币价格反弹至 1 万美元——减半之后——矿工投降如何加速价格探底
摩擦使效率低的矿工无法及时恢复开机。结果，新挖的比特币奖励都由高效矿工获得，因此，来自新挖比特币的最小抛压持续减小。当比特币价格达到 1 万美元时，来自矿工的抛压的最小占比降至 23.33% 。
下面的对比很好地说明，通过移除效率低下的矿工和减少网上潜在的抛压来进行清理是多么健康：
周期再次重复 : 比特币升至 1 万美元——在减半之后——难度调整之后的上涨
在比特币价格经历足够长时间的上涨后，效率低的矿工们终于能够重新开机。这导致了一个不利的难度调整，因为更多的矿工竞争相同数量的比特币。这导致来自矿工的抛压所占最小比例从 23.33% 上升到 51.49% 。
这个例子很好的说明了挖矿难度的重力牵引力作用，当然，我们看到的是由于矿工加入网络而造成的不利的 难度调整 ，这导致利润空间受到压缩。难度调整使挖矿网络保持稳定，也为维护比特币的安全层提供了足够的激励。
随着时间的推移，不论比特币价格如何波动，坚定而高效的矿工依然有充足的利润空间，足以保持盈利。最终，挖矿难度将消灭那些 运营效率低下 的矿工，但当比特币价格在短期内大幅上涨时，即使是效率低的矿工也能享有健康的利润空间。
许多人害怕减半。但如果你了解矿工的心理，以及 博弈论 如何驱动人们的行为，在减半之前和减半之后，那么，高效矿工应该是欢迎减半的。拥有最高效率矿机的矿工 (电费低于每度 6.3 美分) 会经历痛苦，但会生存下来。
比特币自然会面临来自矿工的抛售压力，这将压低比特币的价格。 在减半之后，只需投入更少的法币就能抵消矿工的抛压 。结果就是，通过向该体系注入足够多的 新法币 ，投资基金和囤币者将更有能力稳住下行压力，实现比特币价格的长期上涨。
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