投资经验收集

2、股市中7亏2平1赚，从另一个角度说明，如果你不交易也能跑赢70%的投资者。

3、在很多正经人眼里，炒股是一件非常不正经的事。

4、逻辑上说，股权是一家公司偿付所有债务后的剩余价值清算权，在利益保障上，比债权更靠后，承担了比债权更高的风险，市场必然也必须要给股权资产风险补偿溢价，才能导致逐利的资本配置股权资产。这是股权资产长期回报率高于债权资产的规律性原因。

5、企业是追求收益的经济主体，没有收益，就没有企业长期存在的理由。另一方面，企业能够创造较高的收益，是因为企业这种经济组织比个人、家庭或政府有更低的交易费用支出——通过深化分工、专业化协作，以及对利润的激励和对损失的惩罚机制等原因。

6、虽然上市公司不见得各个都是优秀企业，但由于有利润、盈利能力、后续融资可能、上市费用支出等多种条件的筛选，总体来说，上市公司收益水平高于全社会所有企业平均水平。无论是中国证券市场２０多年的运行情况，还是发达国家更长时间的实践，都证明了这一点。
7、所有上市公司中净资产收益率高于12%的企业，其盈利能力会高于上市公司的平均水平。如果通通都按照净资产买下所有ROE＞12%的企业，长期来看，这些企业将赚到高于上市公司整体，更高于全社会整体的利润。

8、认真工作，有闲钱买入沪深300指数基金510300，静静等待中国最优秀的企业群天天帮你赚钱。

9、巴菲特：通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。对于绝大多数没有时间进行充分的个股研究的中小投资者，成本低廉的指数型基金或许是他们投资股市的最佳选择。

10、投资这件事有个特点，门外汉只需少许的努力和能力，便可以达到令人敬佩的结果；若试图超越这唾手可得的成就，便需要付出无比的智慧与无数的精力。

11、读懂财报，对企业进行深度研究，研究财报后面的企业竞争优势，学习对企业估值。根据自己理解的企业多寡，企业价值与市场价格的差异大小，或分散或集中构建属于自己的投资组合。

《唐朝投资观点》
1、解开长期持有好股票的心结，读伦敦商学院出版的《投资收益百年史》，杰.西格尔教授的名著《股市长线法宝》和《投资者的未来》。

2、炒股解决不了你短期买车和买房等问题，它解决的是十年、二十年后的问题。所以，你还是把长期年化收益率寄托在10%~25%之间比较现实。

3、所谓无风险回报率，通常用政府稳定国家的长期国债利率水平确定，例如10年期国债。当前我国10年期国债利率水平大约是4%。4%的收益率换成习惯估值术语就是25倍市盈率（收益率=收入/本金，市盈率=1/收益率）。
4、芒格说过：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关。如果一家企业40年的净资产收益率（Roe）一直是6%，那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业的净资产收益率一直是18%，即使你当时出价较高，其回报依然会让你满意。
5、编程浪子的结论是：投资时间越长，Roe的影响权重越大，估值变化影响权重越小，收益越接近Roe。基本上40年后，估值变化的影响就忽略不计了，收益大约等于Roe。
6、什么是好公司呢？企业未来会继续赚到更多钱的公司就是好公司，它也可以分为两大类：一是历史数据很赚钱，未来照样会很赚钱；二是历史数据虽然不赚钱，但未来会很赚钱。鉴于研判未来难度相对较高，最好从历史数据很赚钱的公司当中寻找投资对象。
7、长期持有高Roe公司的股票。从分散入手，逐步集中。
8、不必费心去3600多只股票中去选股，先缩小10倍，在沪深300指数股中选择。这300只股票是沪深股市里公认的好公司。并且根据市值和业绩的消息，每年都会进行优胜劣汰的调整，保证这300只股票始终是保持Roe领先的好企业。

9、通过阅读财报、研报，学会思考和分析。当你能够基本看懂某家企业，且价格合适时，就可以适当增加部分资金投入，越了解一家企业，集中度就会增加，那么投资就会逐步从分散到集中。

10、看懂一家家企业，要回答的四个问题：
1）这家公司靠销售什么商品和服务获取利润？

2）它的客户为何从它这里采购，而不选其他企业的商品或者服务？

3）为什么其他资本没有提供更高性价比的商品或服务，抢占了它的市场份额，或逼迫它降低利润空间呢？

4）假设同行挟巨资，或者其他产业巨头挟巨资参与竞争，该公司能否保住乃至继续扩张自己的市场份额？