关于defi，学习了makerdao，uniswap，balancer，curve finance，记录备忘。过程细节可能存在错误，请指教。还有，金融领域的各种名称名词，可能想当然的用错，请指教。
一、makerdao
1、makerdao解决什么问题
张三有一套公寓，同时手里有一个还不错的项目，需要投入资金才有产出。此时张三可以出售公寓，套取资金投入项目。也可以将公寓抵押到银行贷款，套取资金投入项目。
makerdao解决的问题，是能够帮助持有数字货币的人在需要资金时，可以将所持数字货币抵押，套取数字货币形式的资金。例如将ETH抵押，套取makerdao的稳定币DAI，再将DAI换成USDT来使用。一个显而易见的疑问是，既然拥有了ETH，为什么还要抵押套取USDT呢？为什么不直接使用ETH呢？我想，一个实际存在的应用场景是，当持有者认为ETH会涨，不想减持ETH，而此时又需要使用资金时，makerdao就有存在的价值了。进一步的，当持有者认为ETH会涨，也可以将套取出来的资金再加仓ETH，相当于杠杆的应用了。
2、怎么干的
makerdao发行了两种代币。一种是锚定美元的稳定币DAI，另一种是MKR。像MAKERDAO这类抵押贷款的金融服务，最怕碰到的情况是抵押物贬值，即抵押100美元的ETH，贷款80美元的DAI。若价值100美元的ETH贬值了，只值50美元了，就会造成30美元的亏损。接下来详细说明MAKERDAO是如何解决这个问题的。
考虑场景：张三将价值150美元的ETH质押给MAKERDAO后，可以贷款不超过价值100美元的DAI，这是MAKEDAO规定的1.5：1的抵押率的要求。假如张三只拿走了价值80美元的DAI。张三可以拿这价值80美元的DAI做任何事。而质押的价值150美元的ETH，目前有MAKERDAO的智能合约控制。在张三拿走价值80美元的DAI期间，会有三种情况。
1、ETH价格上涨。这种情况下，质押是没有风险的。如果张三愿意，张三还可以拿出更多的DAI，同时可以保证质押率不会接近警戒比例1.2：1。比如，当价值150美元的ETH上涨至300美元，此时抵押率时300：80。此时张三再拿出50DAI,抵押率变成300：130，仍然大于1.5：1，即质押的资产价值足够高，不会有清算的风险。
2、ETH价格下降。这种情况下，存在风险。例如当价值150美元的ETH跌价到96美元时，即1.2倍80时，就属于合约规定的可被清算的情况。如果不及时加仓ETH或归还DAI，以提高质押率，就随时会被其他用户发起清算，将质押的ETH拍卖。具体细节，可能是将质押一半数量的ETH拍卖，归还DAI，发起清算的用户获得部分奖励。结果是质押ETH价值变成48美元（96/2），借到的DAI变成32美元（80-48），此时质押率为48:32，又回到1.2：1之上了（只是大概计算，未考虑发起清算者的报酬）。
3、ETH价格暴跌。考虑到清算过程是需要时间的，而如果短时间内ETH暴跌，清算是无法顺利进行的。结果就是抵押者很可能会放弃他质押的ETH，而不归坏DAI。这种情况下，MAKERDAO会亏损。发生亏损后，MKR就会起作用了。
MKR是MAKERDAO发行的代币。用户质押ETH，获得DAI并使用完毕以后，总要归还DAI的。在归还DAI时，需要上交一定量的MKR作为利息。归还DAI并上交MKR后，合约会归还质押的ETH，并销毁上交的MKR。因此，MAKERDAO运行中，MKR的总量会越来越少。MKR的价值也会越来越高。只有一种情况会增加MKR。那就是当MAKERDAO亏损时，合约会自动增发MKR，拍卖掉以抵消亏损，保持DAI价值稳定。这个过程会造成MKR贬值。
总结一下，ETH不爆跌的话，MAKERDAO会保持稳健运营，DAI会稳定价值，MKR会稳定上涨。ETH爆跌的话，MAKERDAO有可能亏损，为了维持稳定币DAI的价值，增发MKR会导致MKR下跌。可见，持有MKR的人是MAKERDAO的权益人，MAKERDAO健康运营会增加持有MKR的人的权益，MAKERDAO亏损会由全体持有MKR的人买单。
二、uniswap
1、uniswap解决什么问题
解决eth代币兑换问题，例如将usdt兑换成DAI。其实这个是中心化交易所也能干，而uniswap是去中心化的实现方式。
2、怎么干的
参与uniswap的人分为两类，做市商和兑换者。
做市商的目的是投资，提供流动性以换取交易费（千分之三）以及uniswap发展带来的红利。
兑换者的目的单纯的兑换代币。
项目开端时，做市商向资金池提供第一笔资金，例如usdt100个，dai120个。按照uniswap的逻辑，这两个资金池的价值，应当是相等的。这个逻辑由公式a*b=k描述。这里的a是100，即第一个池的代币数量。b是120，即第二个池的代币数量。此时k为12000。做市商添加或拿出代币对时，必须按当前比例添加或拿出，此时k值会发生改变。兑换者进行兑换操作时，k值不发生改变。例如，做市商添加代币，usdt200个，dai240个。此时k值变成了108000。再例如，兑换者发现此处存在套利空间，使用1个usdt可以兑换1.2个dai ，这是因为100个u和120个dai的价值不同。此时兑换公式时108000 = (300+1(1-0.3%)) * (360-x)，x就是兑换出来的dai的数量，其中0.3%是手续费。
最后说一下LP。做市商注入资金后，会得到LPS币作为凭证。做市商想要提出注入的资金时，需要销毁LPS凭证。具体的计算方式是：
如果当前usdt池中有10000个，dai池有10100个。
此时冲入100个u，101个dai，会获得的LPS数量是(100/10000) * x，其中x是当前存在的LPS数量。
此时想要提出代币，计算方法是先看有多少LPS，按照LPS的数量x，计算可提出的代币。此时可以提出usdt的数量是x / LPS总量 * 池中usdt总量。dai同理。
三、balancer
与uniswap类似，balancer解决的也是eth代币兑换的问题。
uniswap只能支持成对的代币池之间的兑换，例如usdt与dai。但balancer能支持多种代币池之间的交易。相当于由2变成了n。
同时，各种代币间加入了权重的概念，相当于由1:1的权重比，变成了w1,w2,w3…。
四、curve finance
curve finance 解决的问题是稳定币之间的兑换。主要特点是很大程度上解决滑点的问题。在中间区间使用恒定和的兑换，在两头再使用类似于恒定乘积的曲线。使得中间区域几乎没有滑点，两头又保留了市场化能力（稀少时价格升高）。