春节前出的一期。主要内容是《巴伦》周刊的翻译稿,外加一篇查理·芒格的专访。
《巴伦》的内容相对比较宏观,不过也有具体的内容,推荐了10支美国的股票。
巴菲特的专访还有点意思。
总体评价3星。
以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子版中的页码:
1:《巴伦》:让我们把目光转向印度。印度经济近年来一直在艰难前行,它是否要开始反弹了?Geritz:印度经历了两个缺雨的季风季、一场大规模税改,还有“废钞令”对经济造成的打击,目前似乎正重拾动力。而印度股市增长很快,因为投资者离开中国,转向了印度,印度以国内经济为导向,不那么容易受到贸易紧张局势的影响,而且债务占GDP比例相对较低。#177
2:Leverenz:比起过去我在奥本海默发展中市场基金中持有的印度股,我现在进行了减持,因为我觉得它占比过高且价值被高估了。有一种说法认为,印度是下一个中国。没有下一个中国,在我有生之年,印度永远不可能追上中国。它拥有庞大但极度贫困的人口。尽管莫迪做出了种种努力,但无法推动必要的根本性变革。#203
3:《巴伦》:是时候在土耳其投资了吗?Leverenz:我认为不是。土耳其需要一场持续多年的大规模衰退,以削减债务并解决财政失衡问题。但从政治角度而言,经历这种旷日持久的痛苦是行不通的。#248
4:根据IPOScoop.com的统计,在美国最近的100次IPO中,有65只股票跌破发行价。对于2018年的股市来说,IPO股票所带来的回报率目前仅为-2.3%。#490
5:两位教授得出结论,如果调整优先股条款,全球超过135家独角兽公司的市值将跌破10亿美元的门槛。他们表示:“普通股缺乏所有这些保护措施,并被高估了56%。”#639
6:中国经济新动能正在慢慢积蓄能量:劳动力素质越来越成为影响供给端效率的主要因素,中国积累了冠顶全球的工程师队伍,且成本远远低于发达国家,形成了庞大的工程师红利,为产业升级和经济动能切换提供了基础。#843
7:订阅服务(subscriptions)提供了一种摆脱“仓鼠踩滚轮式”产品迭代的方法。周期性支付已经改变了美国人消费软件、音乐、电影、电视、健身、服装和食物的方式。甚至拖拉机制造商Derre(DE)也在试图向农民出售订阅品。#907
8:自2017年6月上市以来,订阅用餐服务公司BlueApron(APRN)的股价已下跌近90%。BlueApron公司最终花费了太多钱来吸引新用户。拉新成本是订阅克星。#1062
9:苹果可以效仿Photoshop的开发者Adobe公司。2011年,Adobe开始用订阅模式取代销售盒装软件模式。自那以来,公司股价已经飙升了793%(数据截至2018年12月7日)。#1167
10:目前戴姆勒市值在570亿美元,而特斯拉(TSLA)的市值为630亿美元,但前者年销售额是后者的10倍左右,这凸显出汽车制造商之间的巨大差异。2018年戴姆勒应该能赚100亿美元,而特斯拉利润几乎为零。#1410
11:傅喻:最近有没有什么新书推荐给我们吗?芒格:我读新书,也读旧书。我正在读《自由落体:自由市场以及全球经济的沉没》,是美国经济学家斯蒂格利茨写的。#2062
12:芒格:我们也只是在欧洲买了一家公司,并不是在什么地方都买公司,其实是很少的。伯克希尔很庞大,但是如果你计算公司的主要并购,50年下来平均每两年才会有一次大并购,要做到这一点并不容易,这需要时间。而且我们看不到更多中国人想卖掉公司。#2114
13:傅喻:你的遗憾是不是也包括几年前错过了亚马逊?芒格:亚马逊非常独特,在美国没有其他人会像贝索斯一样,他真的很奇特,非常有才华,非常大胆,并且很努力。因为他非常奇特,所以我当然会错过这样的事情。我们是平凡的人。#2140
14:芒格:有些新事物真的是非常愚蠢的投机,比如比特币,将会有一个非常糟糕的结局。仅仅因为人们赌博才这样做,这并不意味着比特币对他们或对国家有好处。某些中国人总是善于抓住疯狂的投机。#2145
全文完
相关链接: 《财经》201901 《财经》201902 《财经》2018 2017
更多毒舌书评参见我的公众号:左其盛经管新书点评