IC0被禁了，IEO被玩儿坏了，只有韭菜，成为永生。
迟到的GT
那个曾经拒绝发币的Gate终于还是发币了。
2019年4月8日中午12点， Gatechain Token（简称GT）进行了首轮分配。发行方数字资产交易所Gate赋予了它多个应用场景，包括“要求部分上线项目方锁仓GT”、“成为中心化交易所的基础币种和交易燃料费”等。
GT的出现可谓千呼万唤。
2018年初，火币Pro和OKEx紧随币安步伐，相继发行各自的通用积分。三大交易所引领的潮流下，市场上各家平台都开始配置平台币。
一名交易所从业人员回忆称，该模式大火时，各家的平台币相比发行价暴涨5至6倍，一时间平台币成为了币圈当红的“流量花旦”。当时，Gate的用户也在猜测甚至期盼其发行平台币的时间。
2018年2月24日，王团长日记中也曾提到：“如果gate真的发代币了，我会第一时间和建仓zb一样，建仓100万人民币的gate代币”。
不过，外界期待被平台的一纸公告击碎。在当天的公告中，Gate表示，近日多家交易所通过各种形式发行平台代币并开通交易，Gate对此持谨慎态度和保留看法，“目前gate.io运营资金充足，未发行任何形式的平台代币，特此声明。”
如今一年多已过，平台币在各家交易所的运作下形成了多个场景，有时甚至在运营模式的推动下，成为币圈涨幅主力。IEO模式之下，平台币大涨，此时的Gate有些坐不住了，4月1日发布公告称，将上线平台币“GT”。
此时发币，目的可疑，是眼红其他平台币的暴涨还是要抓住IEO的尾巴？Gate.io CEO韩林对金色财经表示：“去年年初很多平台跟风推出平台币的时候，我们认为并不是合适的时机。因为当时的平台币都只是一个符号，并没有实质的意义。Gate并不是因为有了平台币才做公链的，Gate本身接触过200多个项目，非常多的公链，有的解决吞吐量，有的解决跨链，有的什么也不解决，只是为了发链而发。
“这次推出的Gatechain核心问题就是解决链上资产安全问题。我们当然想尽快推出，但是技术的积累，创新性的产品的开发，需要花费大量的时间和精力，我们并不想草草推出一个对行业没有意义的空气项目。这就是为什么2018年初，各种平台发行平台币的时候，我们不会跟进的原因。”
一切就绪，开盘，GT就是900倍的涨幅。
狼来了？
GT认购还没结束，Gate便宣布推出项目优选平台，同时公告同步推出第一期优选项目CNNS（币世界）。目的简单明确：来了就不要急着走。
4月22日申购CNNS还没开始，Gate便宣布将于25日推出第二个优选项目DREP，让存在幻想出逃的资金再一次有了牵挂。
当天中午12点开始认购CNNS，到12点30分的时候，已经超额认购近20倍，认购资金达到了6000多万USDT，到下午1点的时候认购资金已经达到了9000多万USDT，已经接近认购额度的30倍，最终有效认购资金达到1.1亿USDT，资金对Gate首个项目的追逐已经接近疯狂。
看完首期CNNS认购，不由得感叹Gate太会玩了。Gate手里就像握着一根魔法棒，指挥调度着资金，魔法棒指向哪里，资金就流向哪里。一环扣一环，一环紧似一环，不给你丝毫放松的余地，资金既然进来了，还想走？哪里有那么容易！
但是，币圈和股市一样，谁也说不准哪天就跌了，除了庄家。
开盘4小时，CNNS开始下跌。社群内一片哀嚎声。现在看起来，CNNS的下跌还不是最惨的。
DREP的交易更为诡异。“流通量17亿，交易量却达到了59亿。”有投资者指出DREP代币总数增发以及存在砸盘恶行。
DREP行情走势
（图片来自八二定律）
一波未平一波又起。
Gate.io Startup首发首期项目CNNS出现大范围维权事件二级市场及场外高位接盘者众，04/26下午16：00左右Gate连发多条公告对CNNS事件进行说明，更是提出‘亏损纪念奖’「亏损超过1500USDT价值的用户可以提供快递地址，均可以收到Gate海外团队赠送的纪念品」，脑路上不得不佩服Gate的风格，企图通过快递的方式精准定位？维稳？不得而知。
从发布平台币，到CNNS、DREP、FACTS，紧接着又上线了第四个IEO项目，这一波操作可谓一气呵成。在金色财经近日的采访中，Gate.ioCEO韩林表示，“我们并没有很急切的推出哪个项目，也没有固定的频率，跟我们之前的上线原则一样，我们按照我们的节奏严格评审每一个项目，没有任何费用。经过我们的初级评审以后，还需要按照Startup的规则，在线接受用户的考验。在严格限制每用户极低投资额度并且只接受2小时下单的情况下，如果项目方满额获得认购，才能通过考核，我们才会接受上线交易。”
即使有交易所在筛选项目方，也难免出现参与者多了后，IEO会走向和1CO一样的结局，根本原因还是在于区块链行业募资后，花钱的人不需要对投资者负责，IEO只是让交易所成为担保者，没有监管者谁又敢保证项目方会用心做事。
有意思的是，从Gate.io官网来看，此次的Startup首发项目并不对中国大陆地区用户开放。但有用户咨询，却得到了如下反馈：“我们按照合规要求作出提示，尚无法强制限制，用户需要在遵从国家法律的情况下参与。”
无论如何，从各种数据来看，连续上线的两个项目已对Gate平台带来了前所未有的负面影响，自Gate平台币‘GT’作为Startup首发的认购筹款代币以来最大跌幅已超过37%。
留给二级市场的只是一地鸡毛。
谁杀死了IEO？
网上有个段子：“币安养的牛，火币骑了一下，OK直接杀了，比特儿还来分尸。”
但是，有句话说得好，雪山崩塌时没有一片雪花是无辜的。
4月16日，Bit-Z 交易所上线了NCMT项目，开通了NCMT/USDT币对交易。仅两天的时间，价格就从0.2元跌至0.0026元，暴跌了100倍。随后Bit-Z 交易所宣布下线NCMT。
交易所和项目方开始互相指责：“Staking终止IEO，因不满Bibox操纵市场及所要倔保护费”，因为这件事，Bibox平台的公信力和市场地位急速下跌。从市场表现来看，Bibox的「恒星计划」是失败的。
此外，Bibox「恒星计划」FOR、LUD、IX盘面表现极差多以横盘为主，成交量极低。「恒星计划」首发项目均未开放冲提，成交价较抢购价持续走低。
早前，彭博社刊文称，与ICO热潮一样，最新的融资机制IEO仍将投资者暴露在欺诈风险之下。但目前还不清楚，比起ICO监管机构是否更着重关注IEO。
证券律师ZachFallon称，IEO完全复制了ICO模式，且让情况更糟。他表示，强制投资者使用平台币使得监管机构更加质疑IEO。由于IEO代币会立即在交易所上线，并在二级市场出售，因此，SEC更有可能将其视为证券，相关交易所似乎也扮演着经纪自营商的角色。
现在看来，IEO不过是一阵风，给了韭菜们更多暴富的幻想，也涸泽而渔地榨干了熊市的残值。