作者：chen_h
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（七&八）巴菲特与索罗斯的投资习惯：集中于少数投资对象
沃伦巴菲特名言：分散化是无知者的自我保护手段。对那些知道自己在做些什么的人来说，它几乎毫无意义。
投资大师认为分散化是荒唐可笑的。失败的投资者没信心持有任何一个投资对象的大头寸。
”你拥有多少都不算多。“这句话你在华尔街投资顾问哪里是听不到的。他们更有可遵循的传统信条，也就是：
- 你应该把资金分散到股票，债券和现金中；
- 你的股票组合应该包括多种股票，最好分散到各种行业甚至不同国家。
然而，分散化的对立面，也就是集中于少数投资对象，这正是巴菲特和索罗斯的成功要诀。
让我们对比一下两种投资组合。第一种是分散化的，包括 100 只不同股票；第二种是集中化的，只有 5 只股票。
如果分散化组合中的某只股票的价格上涨了一倍，整个组合的价值仅上涨 1%。但集中化组合中的同一只股票却将投资者的净资产太高了 20% 。
如果分散化组合的投资者要实现这样的目标，他的组合中必须有 20 只股票价格翻倍，或者其中的一只上涨 2000%。现在，你认为哪种做法更简单？
- 是找出一只价格可能翻倍的股票，还是
- 找出20只价格可能翻倍的股票？
当然，从另一方面看，如果分散化投资者的一只股票下跌了一半，他的金资产仅下降 0.5% 。如果同样的事情发生在第二种组合中，集中化投资者的财富将损失 10%。但我再问你一个问题，哪种做法更简单？
- 是找出 100 只不太可能下跌一半的股票，还是
- 找出 5只不太可能下跌一半的股票？
现在我们知道了普通投资者和投资大师之间的一种区别：由于投资大师的投资组合是集中化的，他可以把他的精力高度且高效的集中在甄别正确投资对象上。
不过，集中化只是结果，不是原因。投资大师只持有少数几种股票并不是刻意的。集中化源自于投资大师选择投资对象的方式。
他把时间和精力都用在了寻找符合他的标准的高概率事件上。只要他发现了，赔钱的风险就是很小的。他不会因惧怕风险而犹豫不决。
巴菲特和索罗斯不买则已，一买必定是大手笔。
华尔街有句谚语：”熊赚钱，牛也赚钱，但猪会被屠宰。“应该把最后一句改成”不知道自己正在干什么的猪会被屠宰“。
