外汇交易与实务--外汇交易基本原理

外汇交易与实务–外汇交易原理
一、外汇交易概述
外汇交易俗称外汇买卖，即不同国家货币的交换行为。外汇交易的要素包括交易日、交易对手、货币、汇率、数额、交割日、支付指令等。
外汇按交易目的分为两类：
1）为真实的贸易、资本交易需求进行的基础外汇交易。
2）为规避防范汇率风险或出于外汇投资投机目的而进行的外汇衍生品交易。
第一类一般是即期交易，衍生品交易包含外汇远期，外汇择期，外汇掉期以及互换交易。其中投资投机交易占总交易量的95%，贸易类交易占5%。主要货币（如美元、日元、欧元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元）占总体交易的85%。
二、外汇交易的特点
1.利润较高
2.交易时间灵活
3.利用杠杆作用，以小博大
4.交易方式灵活，风险容易控制
5.市场空间巨大，资金流动性最强
三、外汇交易的规则
外汇市场具有有市无场的特点，大家以约定俗称的规则来进行建议。
1.使用同一的标价方法
英镑、欧元、澳元、新西兰元使用间接标价法，其他货币均使用直接标价法。
2.采取以美元为中心的报价方法。
由于美元的特殊地位，大家均以美元为中心报价，其他货币的汇率通过套算求得。
3.使用小数报价
如美元/瑞士法郎=0.8492/97，报价时报92/97，交易员询价报价时的过程一般只有几秒，一般汇价不会有大幅变动。外汇远期交易时要同时报出即期和远期的报价。
4.交易单位为100万美元
这个交易单位是银行间大笔的批发交易，进出口商或者投资者询价时要注意报出交易金额，并预先说明，对方的报价会与银行间批发交易区分开。
5.客户询价后，银行有义务报价。
询价即报价，有效期10分钟，交易金额一般在100-500万之间。
6.交易双方遵循“一言为定”的原则
已经协定，必须履约，不可以各种借口抵赖和变更。
7.交易术语规范化
有些特殊的缩略用语，“five yours”表示我卖给你500万美元
四、外汇交易的报价技巧
在询价者未指明方向时，一般要报出买入价和卖出价，理论上买卖价格的价差越小该报价越好
1.报价时要考虑的因素
1）交易员本身已持有的外汇头寸
交易员在交易时会有一定的限额限制，交易的头寸不能超过限额，在报价是要谨慎，持有或者卖出该头寸是否对当前的持仓有利。
2）各种货币的极短期走势
大多数的外汇交易员持有外汇头寸是极短期的，一般不会持有超过一个交易日，所以交易员要对短期走势有精准的判断，才能报出理想的价格。
3）市场的预期心理。
当市场上有明显的心理预期时，货币走势会遵循心理预期而波动，所以交易员要对市场预期有预测，才能持有更有力的头寸。
4）各种货币的风险特性
交易员要对各种货币的特性有一定了解。
5）收益率与市场竞争力
为了促成交易，交易员可能会缩小买卖价差来增加市场竞争力，交易员要在交易时做平衡。
2.报价技巧
1）市场预期被报价币上涨。
此时市场参与者更倾向于买入该货币，此时作为报价行会将汇价报高，以期望降低风险，获取更高的利润。
2）预期被报价货币下跌
与上述情况相反
3）银行不愿持有头寸。
如果持有的头寸已经平仓，或者市场波动较大，交易员不愿交易，可以拉大价差大于市场，则询价者的交易意愿会降低。
4）银行有强烈的愿望成交
缩小价差，使询价者有更好的意愿交易
五、外汇交易程序
1.参与外汇交易的人员
首席交易员，高级交易员，交易员，低级交易员，头寸管理员
2.银行同业间的外汇交易流程
1）询价行进入交易系统
2）询价行询价
3）报价行报价
4）成交
5）证实
6）交割
3.通过经纪人进行外汇交易的程序
交易的流程与银行同业交易大体一致，只是由银行将交易指令（交易币种，金额，汇率等）发送经纪人，由经纪人交易。成交后，经纪人会发出佣金收取通知单。交割过程是一样的。
4.交易指令
1）止损指令
即相对于现价而言，未来到达某一指定价位自动执行买入或者卖出的指令（一般是对于操作方向是不利的）
比如，对买入行为而言，买入的止损指令是未来某个时刻的价格超过现价一定金额，即执行买入。
对卖出行为而言，未来某时刻的价格低于现价则执行卖出指令。
2）限价指令
一般是操作方向对相对现价是有利的，规定未来某个时点的价格低于现价多少，则买入，卖出则是未来时点的价格高于现价一定金额，则卖出。
3）市价指令
指经纪人按当前市场价格买入或者卖出指定货币对
4）OCO指令
同时下达两种指令，当其中一个成立时则取消另一个。
5）GTC指令
指指令到达时效前一直有效
6）埋单
是交易者预定一个价格，当市场达到这个价格后，埋单才会成立，这个一般由交易系统自动执行，除非交易者在执行前自动取消
7）止损进场单
首先要存在一种预期，当汇率到达一定的价格后，会按当前方向持续下去，该价格是止损进场单的标识点，做止损操作，并建立与原有持仓相反的操作单。
8）限价单
指预期未来价格到达某个时点后，会按原市场的反方向回弹，也是价格标识点，到达后才会成交
9）止损单
前提是有未平仓的头寸，是为造成更大的损失而使用的一种指令，直到平仓或者指令取消前一直有效，连接买入仓位的止损单必定是卖出单。
10）止盈单
前提是有未平仓的头寸，指定在利润到达已经金额时平仓，连接买入仓位的止盈单，必定是一个卖出单位，直到平仓或这令取消，一直有效。
5.交易程序中的注意事项
1）询价
询价时，表明spot为即期，未表明则默认即期
需遵守国际惯例
买卖意图无需明示，否则对手会根据你的意图而报价
明确交易数量，未明确默认100万
2）报价
价格报出即承担买卖义务
语言简单明了，肯定句
3）决定
决定要迅速，否则报价自动终止
决定方式 同意->成交，不同意->谢绝->再次重复询价
4）证实
就是买卖成交要素，买卖行为：agree/ok done ，买卖数量，价格，交割，起息日，银行账户
6.交易技巧
1）入市技巧
选择入市时间十分重要，要避免高位套牢，一般依据基本面分析和技术分析等。
方法一，寻找近期重要阻力或支撑带
方法二，等待短线移动平均线
方法三，切线位附近
2）出市技巧
出市时间的选择直接决定了利润或者损失的金融。
1心态要好
2确定止损线。
3不要预先设定利润目标
3）外汇买卖的小技巧
顺势而为
尽量使利润延续
处境不明不沾为益
于传言时买入，于事实时卖出
不要执着收益金额
盘局突破时建立头寸
金字塔加码
六、外汇汇率的预测
1.基本面分析
一般是指宏观基本因素的情况和变化对汇率的走势影响
一）影响汇率的主要因素
1.政治局势：政局稳定汇率稳定，政局动荡汇率下跌
2.经济形势：涉及经济增长水平、国际收支、通胀、利率水平
3.军事动态：同政治局势
4.政府、央行政策：财政、外汇、货币政策都会对汇率产生直接影响
5.市场心理：
6.投机交易：如量子基金阻击泰铢
7.突发事件：911等
二）主要经济指标解读与公布时间
1.国民生产总值（GDP）
富有综合性的经济动态指标，与汇率正相关，一般连续两个季度GDP下降视为经济衰退。
2.工业生产总值
仅包含工业相关的指标，与汇率正相关，美联储每月15日发布
3.失业率
每月第一个星期五发布，一般9%视为经济衰退，4%正常，与汇率负相关
4.贸易赤字
美国每月中下旬发布，美国贸易一直是赤字的，赤字扩大不利经济，缩小有利经济
5.经常项目支出
记录国内与国外商品/劳务进出口、投资所得、其他商品和劳务所得、正数顺差有利经济，负数逆差不利经济
6.资本账户收支
包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差遗漏以及流动性短期资本等，与经常项目支出同向
7.利率
与汇率正相关
8.生产物价指数（PPI）
衡量生产各个阶段价格变化的指标，价格升高，利率升高，汇率正相关
9.消费物价指数(CPI）
是衡量通胀的重要指标，指标升高，利率升高，汇率正相关
10.趸售（批发）物价指数（WPI）
是衡量通货膨胀的三大指标之一，同消费物件指数观察方法差不多
11.领先指标
多种数据组成的复合指标，包含股价、消费品订单、周均失业率、救济金索取、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货订单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备订单、平均工作周等。汇率正相关
12.个人收入
汇率正相关
13.商业库存
库存低于适当标准，会增加生产有利经济
14.采购经理人指数
考察制造业的生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单、和进口订单方面情况，以50点为分界线，以上有利经济，一下不利经济。
15.耐久材订单
指耐久财务，汽车飞机等，汇率正相关，每月22-25号公布
16.设备使用率
使用率高经济旺盛，涉及金属工业，汽车，汽油等8个项目，90一下不利，95以上通胀
17.房屋开工率
增加有利，不是主要指标，需要结合其他指标观察
三）美元指数
美元指数是结合6种货币，取动态平均以后的符合指标，是衡量美元的重要指标