货币银行学第一次作业

货币银行学（辅修）第一次作业

一、 名词解释：

1、 金本位制

金本位指以黄金作为本位货币的货币制度，主要有三种形式：

• 金币本位制
• 金块本位制
• 金汇兑本位制

2、 准货币

准货币又可以称作近似货币，是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。

3、 格雷欣法则

格雷欣法则也即 ‘劣币驱逐良币’ ，具体现象是：当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（称为良币）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（称为劣币）充斥市场。

4、 基准利率

基准利率也即多种利率并存下起决定性作用的利率；利率按照作用可划分为：基准利率和差别利率

5、 流动性陷阱

流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，当利率降低到无可再降低的地步时，任何货币量的增加，都会被单位以“闲资”的方式吸收，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

流动性陷阱产生的原因：人们会认为利率只有可能上升而不会继续下降，因此他们讲只持有货币，对货币的需求量就会无限大。而在这种情况下，即使是货币供给增加，也不会导致利率的下降。

6、 费雪效应

费雪效应是由著名的经济学家费雪第一个揭示了通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。

7、 利率的风险结构

利率风险结构是指：相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反应了这种金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响，主要受以下因素影响：

• 税收及费用
• 违约风险
• 流动性风险

8、 分离定理

费雪分离定理是古典经济学家在19世纪末20世纪初发展起来的货币数量理论，是一种探讨总收入的名义价值如何决定的理论，该理论揭示了对既定数量的总收入应该持有的货币的数量，并且认为利率对货币需求没有影响。

二、 简答题：

1、 请阐述一下信用工具的基本特征及其构成要素。

答：

(1) 基本特征：

• 偿还性
• 可转让性
• 本金的安全性
• 收益性

(2) 构成要素：

• 面值，即凭证的票面价格，包括面值币种和金额；
• 到期日，即债务人必须向债权人偿还本金的最后日期；
• 期限，即债权债务关系持续的时间；
• 利率，即债权人获得的收益水平；
• 利息的支付方式；

2、 利率决定理论有哪些，并简要说说它们的基本特点

答：

(1) 利率决定理论主要有：

• 古典学派的存蓄投资理论
• 凯恩斯学派的流动性偏好理论
• 新古典学派的可贷资金理论
• 利率决定的宏观模型——IS-LM模型

(2) 基本特点：

• 古典学派的存蓄投资理论的基本特点：

  • 认为：投资取决于人们对消费的时间偏好
  • 认为：投资代表的是对资本的需求，储蓄代表的是对资本的供给，利率就是资本的价格
  • 结论：资本的供求达到均衡时，也就决定了资本的均衡价格（也即均衡的利率水平）

• 凯恩斯学派的流动性偏好理论的基本特点：

  • 认为：货币的需求取决于流动性偏好，利息是对放弃流动性的补偿，利率是对流动性偏好的衡量指标
  • 认为：货币供应量是外生的，与利率水平没有关系，利率水平主要取决于货币的需求量
  • 有自发均衡机制
  • 可能会有流动性陷阱
  • 完全没有考虑储蓄与投资等实际因素

• 新古典学派的可贷资金理论的基本特点

  • 肯定了古典学派考虑储蓄和投资对于利率的决定性作用，但指出了完全忽视货币因素是不恰当的
  • 指出了凯恩斯学派完全否定实质性因素（如资本生产率）是不对的，但肯定了其关于货币因素对利率的影响作用的描述
  • 认为:利率应该有可用于贷放的资金的供求来决定
  • 考虑到了商品市场和货币市场，但是忽略了两个市场各自的均衡

• 利率决定的宏观模型——LS-IM模型的基本特点：

  • 从一般均衡的角度进行分析，结合多种利率决定理论，在兼顾商品市场和货币市场的同时，考虑了各自的均衡
  • 考虑到了收入因素

3、 利率期限结构理论有哪些，并比较它们的异同点

答：

(1) 期限结构理论有：

• 预期理论
• 市场分割理论
• 流动性偏好理论

(2) 异同点：

利率期限结构主要是用来解释下面三个经验事实：

1. 不同到期期限的债券利率随时间一起波动
2. 若短期利率较低，收益率曲线很可能向上青协；若短期利率较高，则收益率曲线很可能向下倾斜
3. 收益率曲线总是向上倾斜的

而：

• 预期理论可以解释前两个事实，但却解释不了第三个事实
• 分割市场理论可以解释第三个事实，但却解释不了前两个事实
• 流动性溢价理论可以解释所有三个事实

4、 请简述一下商业银行的经营原则，你如何理解它们之间的对立统一性

答：

(1) 经营规则：

• 盈利性

• 流动性

• 安全性

(2) 如何理解其对立统一性：

• 统一面：

​ 依存性是指安全性是前提，流动性是条件，盈利性是目的。三者是不可分割的有机整体。只有保证了资金的安全才能获得正常的盈利；只有资金正常的流动，银行的业务活动才能正常的进行；而保证资金的安全性和流动性的目的是为了盈利。

• 对立面：

​ 对立性是指商业银行的盈利性与安全性和流动性之间的呈反方向变动。要提高资金的安全性和流动性，往往会削弱银行资产的盈利性；而要提高银行资金的盈利性，则往往又会影响银行资产的安全性和流动性。

• 综上所述：

​ 三原则是对立统一的关系，如何处理是银行经营管理的核心问题。正确处理的原则是：在保证安全性，满足流动性的前提下，争取最大的盈利。

5、 请简述何为证券市场线、资本市场线，它们的异同点是什么？资本市场线上的点一定是有效组合吗？证券市场上的点一定是有效组合吗？

(1) 定义阐述

• 证券市场线：是资本资产定价模型的图示形式。反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

• 资本市场线：资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

(2) 异同点

1. 资本市场线的横轴是标准差（ 既包括系统风险又包括非系统风险）；证券市场线的横轴是贝它系数（只包括系统风险）
2. 资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系；证券市场线揭示的是证券的本身的风险和报酬之间的对应关系。
3. 资本市场线中的 Q 不是证券市场线中的贝塔系数，资本市场线中的风险组合期望报酬率与证券市场中的平均股票的要求收益率本质上没有区别，但是数量上完全相同。M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
4. 证券市场线的作用在于根据必要报酬率，利用股票估价模型、计算股价的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例

(3)

• 资本市场线上的任意一点都是有效证券组合，资本市场线的系数[*]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

• 证券市场线上的组合不一定是有效的。证券市场线的斜率为[E(rP)-rF]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。