我们在看利润表的时候不要一上来就看净利润，净利润是不靠谱的，可以通过各种手段粉饰。更应该关注扣非净利润，扣非净利润=净利润-非持续性收益（卖资产、投资等）
看表时要在营业利润这一行划一条线，此线以上是主营业务收入。以下是非主营的其他收入，如投资收益等。这样我们更能分清楚哪些是正常生产经营得来的稳定收益，哪些是偶尔获得的收益。
在这条线上，毛利率很重要=主营收入-主营成本，保持增长，或者保持稳定，说明公司经营稳健，如果持续下降，说明有问题。但要注意的是TMT行业一般毛利率都很高，甚至可以达到80-90。我们就不能看毛利率了，需要观察他的销售净利，销售净利是减去它的销售成本后得来的。因为我们知道，传统行业付出营业成本之后，就能获得销售收入，取得利润。但TMT行业除了营业成本（一般很低）还要付出大量的销售成本（获客成本，一般很高）才能获客取得收入。
市场案例：苏宁14年以来，净利润很好看，每年增长显著，有时甚至翻倍。但股价却一直不温不火。其中原因在采用以上方法分析后，我们发现，苏宁的利润很多都是不可持续的，比如卖资产获得的。其主营业务电商却在一直下滑，这可能也是其不被市场看好的原因之一。
现金流
现金流里，货币资金一项不可信，容易有猫腻。很多货币资金都是受限的。
市场案例：有一家主业为棉花的公司爆雷。这家公司爆雷前帐面上货币资金充裕。但我们发现其货币资金里有期货保证金。我们知道期货保证金是不能动用的。另外，有期货保证金说明这家公司有在炒期货。一般来说，大宗商品公司炒期货，用来套期保值，是正常的。但是这家公司的期货保证金有2个亿，期货是杠杆交易，一般是8-10倍。按最低8倍算，也有16个亿的头寸，而它的存货只有两个亿。差距巨大，这就说明该公司已经不是在套期保值了，而是在投机。投机失败爆累也就合情合理了。