在收益法的评估中，某些计算确实会涉及到循环引用，主要是在一些需要迭代计算的场景中，常见的包括：
1. 权益资本成本计算：
当计算公司或项目的权益资本成本（例如通过资本资产定价模型CAPM）时，可能需要先得出预期的股东回报率。这一回报率会影响股东权益的价值，进而反过来影响收益的分配比例。
在这种情况下，权益资本成本的计算过程可能会存在循环依赖，需要多次迭代才能收敛到合理的结果。
2. 自由现金流折现值（DCF）计算：
在贴现现金流（DCF）模型中，假设某些未来的现金流是基于预期的增长率或再投资率，而增长率或再投资率通常需要根据前几期的结果进行调整。
这种情况下，未来现金流的估计需要迭代来收敛，可能会涉及循环引用。例如，估值可能基于预测的未来现金流量，而未来现金流量又基于投资回报率的计算，这两者之间会形成相互影响的关系。
3. 负债资本成本与权益资本成本的平衡：
在计算加权平均资本成本（WACC）时，负债和权益的比例会影响整体资本成本。而权益资本成本通常会根据公司估值和期望回报率来确定，这意味着负债和权益的平衡关系可能会形成一个循环计算的过程。
WACC的计算需要多次迭代，直到各个要素之间的关系趋于稳定。
4. 税后现金流的调整：
有些情况下，现金流量需要根据税务情况进行调整，而税率又取决于企业利润和相关的财务杠杆，这些财务因素可能会随着现金流变化。因此，税后的净收益也可能需要迭代计算以解决税收对现金流的影响，进而影响整体评估。
这些迭代过程通常通过设置合理的初始值，并在多次迭代后接近最终结果，以解决循环引用的问题。这些迭代方法在收益法评估中常用于财务模型的构建，以确保模型的合理性和稳定性。
在收益法的预测过程中，有些情况下会涉及到循环引用，特别是在复杂的财务模型中。常见的循环引用情形包括以下几种：
1. 加权平均资本成本（WACC）计算：
在收益法预测中，经常使用加权平均资本成本（WACC）来作为贴现率。WACC中的权益资本成本通常会基于企业的市场价值来计算，而市场价值又会受到贴现现金流结果的影响。这种互相依赖可能导致循环引用，因为权益资本成本影响了贴现率，而贴现率又影响企业的估值。
2. 资本结构和权益价值之间的循环：
在某些情况下，预测的资本结构会随着公司的估值变化而变化。例如，在杠杆调整的模型中，企业负债和权益的比重会影响加权平均资本成本（WACC），而企业的估值又会反过来影响其资本结构。为了求出最终的稳定资本结构，模型可能需要迭代进行多次计算，从而可能产生循环引用。
3. 净利润与税务的相互影响：
有时，净利润会受到税务调整的影响，而税务支出可能依赖于利润预测中的各项费用和收益。因为税后净利润影响现金流，而现金流又可能影响利润，因此这部分的计算也可能形成循环引用，尤其是在有不同税率或递延税项的情形下。
4. 增长率预测：
在一些预测模型中，未来现金流的增长率可能会依赖于公司当前的盈利水平，而这些盈利水平会在预测模型中根据贴现的未来现金流来确定。例如，如果未来增长率取决于利润留存和再投资，而再投资的资本需要来自前期利润，模型可能会因为增长率的计算而产生循环引用。
5. 分红和资本成本的平衡：
在使用股东自由现金流（FCFE）或分红贴现模型（DDM）时，分红的多少会影响权益的估值，而分红的支付能力又受到公司盈利和自由现金流的影响。如果分红增长率与股东权益成本互为影响，就可能导致循环引用的情况出现。
如何处理这些循环引用
在收益法预测中，循环引用通常通过迭代计算来解决。基本做法是：
设置合理的初始值：比如假设一个初始的贴现率或增长率。
进行迭代计算：多次计算，更新关键参数，直到贴现率、增长率和估值结果趋于稳定。
设置收敛条件：迭代到变化幅度在可以接受的误差范围内停止，以确保模型的收敛和稳定性。
这样可以有效减少或解决循环引用带来的计算复杂性，同时确保预测结果的准确性。