TRS定义：证券机构与客户(合格PI)根据ISDA协议约定，在未来某⼀期限内，通过TRS跨境收益权互换，实现境内和跨境资产管理，除了境外股票、基⾦等权益类投资外，还包括固定收益、商品、外汇及相关衍生品投资。
业务优势：
1.交易方式灵活：投资标的丰富，收益结构灵活，支持算法交易，更好执行指令(TWAP，VWAP，限价、集合竞价等)；
2.保证金和结算币种：可为美金或港币的环境，环球利率将较长期处于更低水平，环球息低；
3.交易品种多：除沪深港票和QFII外，境外投资者也可以通过ISDA协议参与境内标的的场外期权询价(需满足标的池一事一议)。
业务模式：
1.客户(PI)可以不支付足额现⾦购买基础资产，就可获得预期同样的所有收益，通过保证⾦加大杠杆达到提高投资回报的目的。
2.基础资产可以是包括单个证券，还可以是证券组合、特定指数等；
3.总收益指基础资产的所有收益，不仅包括股息和红利收入，还包括价格波动带来的资本利得。
TRS业务特点：
1.在内地去杠杆的监管环境下，境外TRS为客户提供另外⼀种加杠杆的投资途径。
2.ISDA协议下的TRS在国际上已经是⼀种成熟的交易模式，交易结构相对简单，与国内SAC 下的收益互换结构相似，客户也比较容易理解，能满足客户的融资需求。
TRS业务的范围，保证金和建议规模
A股标的准入：
1.不接受S、 ST、 ST、 SST、 SST股票；
2.不接受新三板、权证、分级B
3.不接受上⼀年度亏损的股票；
4.不接受净资产为负的股票；
5.原则上不接受流通市值小于30亿的股票；
保证金及建议规模：
1.单票总规模(名义本⾦)在20天日均交易额、流通市值的2%及总市值的1%以内，可达到最低的保证⾦。
2.规模在这以上，可能需要比较高的保证⾦。
3.如单票标的为上证50，沪深300或中证500指数的成份股，保证⾦的要求会比非指数成份股的低。
4.如客户交易分散性较大的股票篮子，可以达到更低的保证⾦。
TRS业务流程：
⼀、标的审核：确定额度及风险控制等要素；
二、客户准备的材料(以自然人为例)
1.本人之身份证明文件(身份证、港澳通行证/护照)
2.最近三个月的地址证明(如信用卡账单等)
3.本人之香港银行账户(开通网银，方便在国内转账)
4.金融资产证明(存款、证券、理财产品等，国内外均可)不少于800万港币的投资组合或等值外币(由核数师/注册会计师3个月内的银行、证券 户口结单)；
三、开立蜂投账户及完成PI认证，签署ISDA协议
四、入金
五、交易
TRS交易品种优势
1.“全A股”市场(南水交易)*直通交易:包括沪深港通、 QFII票、 ETF標的.*大宗/定增/锁定票交易；
2.港股(北水交易): 恒生综合大型股指数/恒生综合中型股指数/A+H股上市公司在联交所上市的H股优势:票仓分散前提下:可提供高于一般港股提共之融资额度)*港股打新融资/国际配售融资(一事一议)；
3.美股融资交易(国际市场交易) 大型当地美股股票/大陆大型于美国上市企业/4大类美股ETF(大型股、全市场型股、中小型股、产业类股)“作多”作空”2X或3XETF；
4.全球交易所期货商品
5.基金设立服务。
TRS交易标的
模式A：不审票
客户可以直接购买任何A股、港股、美股股票，单票仓位会限制在30%以内。(客户如果需要加大票额，可以在APP上申请，后台审核后通过，方便灵活。)
模式B：审票
客户想购买某个票比较大的额度，须提前告知，系统审核之后，方可进行交易。整体仓位会限制在70%—80%以内，以具体的审核为准。(如果客户已经有了某支票作为交易标的，需要多做一些额度，可以在APP上申请，后台审核通过，会酌情增加额度。)
备注： 客户开户之后，会有客服人员与客户联系，沟通设定不审票模式或者审票模式。如果客户需要更换交易模式，可以另外开一个交易账户，设定交易模式。单一客户可同时开设5个同名账户。
TRS交易佣金
不同券商和通道下的佣金会所差异。
最后祝大家天天开心发大财！dd我体验TRS业务系统！