摘自《聪明的投资者》The Intelligent Investor(第4版) 本杰明.格雷厄姆
第一章 投资与投机:聪明投资者的预期收益
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本书的目的:针对个人及非专业投资者,确立恰当的证券组合策略这一概念
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投资者必须认识到,所持有的普通股票经常会包含一些投机成分。自己的任务是将这种成分控制在较小的范围,并在财务和心理上做好面对短期或长期不利后果的准备
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【防御型投资者】关心资金安全同时又不想花时间和精力的人
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防御型投资者可以采用折中的策略,在把一部分自己投入债券的同时,保留一部分的股票投资。2者按照对半开比例投资,或者将每一种投资的比例限定在25%-75%之间。
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防御性投资者3个互补的做法
- 买入一只地位稳固的投资基金,以代替自己亲自构建股票组合的做法
- 利用信托公司或银行经营的“信托基金”或者“混合基金”
- 采取“美元成本平均法”,每月或者每季度投入同等额度的美元资金来购买股票
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【进取型投资者】是投入更多的精力,进行大量研究的人
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进取型投资者可以取得优于平均水平的投资成果,他需要从上市交易的证券中找到被低估的证券。注意:除非投资者能从中获得比平均水平高出5%以上的税前收益,否则是不值得费心费力去挖掘此类证券的。(还不如按照道琼斯成分股或者其他一组代表性股票去选股。)